MUNDUS ECONOMICAE 2019

PRIMER SEMESTRE

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

COMERCIO MUNDIAL

Datos de estancamiento en :

- CHINA

PMI ( indicador de actividad industrial chino, más fiable que su PIB) < 50 = zona de contracción.

PROBABLEMENTE …La debilidad de China continuará durante el tercer trimestre de 2019.

- EEUU

Desaceleración económica = señales de agotamiento del ciclo expansivo, que aún continúa.

PROBABLEMENTE …Estaríamos llegando al final de un ciclo económico que Trump intenta desde 2017 alargar.

Guerra comercial y tecnológica entre EEUU Y China, las dos potencias económicas del mundo, que amenazaba la economía global.

Durante la cumbre del G20 se llega a un acuerdo para restablecer conversaciones económicas y comerciales: EEUU no impondrá nuevos aranceles sobre sus importaciones chinas y permitirá a sus empresas vender productos y componentes tecnológicos de Huawei. China, por su parte, aumentará la compra de bienes agrícolas de EEUU. Las concesiones de EEUU hasta el momento han sido mínimas y afectan solo a algunos componentes.

PROBABLEMENTE haya una futura cooperación entre EEUU y China.

PROBABLEMENTE EEUU siga aconsejando a sus aliados que rechacen a Huawei como socio para el desarrollo de su telefonía 5G, para intentar liderar el mercado.

LAS BOLSAS

Desde marzo

- EEUU = sube y registra máximo histórico = ¿ burbuja financiera?

- EUROPA = PMI de Alemania y de la Eurozona < 50 = zona de contracción.

- BCE = política monetaria agresiva que genera inestabilidad.

- Christine Lagarde = sin perfil técnico aunque con gran perfil comunicativo - exministra francesa y actual jefa del FMI - dirigirá el BCE desde el 1 de noviembre sucediendo a Mario Draghi.

- ibex 35 sube un 7% en el que es su mejor semestre desde 2017. - Cellnex, Siemens Gamesa y Acciona registran las mayores subidas del año.

- EuroStoxx 50, repunta un 15% en el mismo periodo.

- La banca española ha tenido grandes pérdidas: CaixaBank, Bankia, Bankinter y Sabadell pierden entre un 9 y un 20%, y

Santander y BBVA el 2 y 6%, respectivamente. La banca europea repunta un 0,4%.

- PROBABLEMENTE ...continuará la desaceleración económica en la Eurozona.

- PROBABLEMENTE Lagarde continuará la política de expansión económica de Draghi. Cuando el próximo 12 de diciembre Christine Lagarde presida su primer Consejo de Gobierno del BCE, ya sabremos cómo el Brexit ha seguido su curso y si la actual desaceleración económica se ha converstido en una crisis.

Christine Lagarde escribió en enero en el blog del FMI: "Cuando la próxima crisis llegue, algo que pasará

inevitablemente, las autoridades deberán usar todas sus herramientas para maximizar su efecto combinado. Esto significa apoyar la demanda a través de una política monetaria más laxa y estímulos fiscales donde sea posible”

YA QUE: "Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras", CONTEMPLEMOS ALGUNAS DE LAS VARIABLES

- Dudas sobre la bajada o subida de tipos de interés de la FED en su próxima reunión a finales de julio.

- Tensión creciente entre EEUU e Irán.

- El conservador Kyriakos Mitsotakis jura el cargo como nuevo primer ministro griego.El partido de centroderecha Nueva Democracia, vencedor con mayoría absoluta, sustituirá a los populistas de extrema izquierda de Syriza.

- Recep Tayyip Erdoğan, presidente de Turquía, levanta recelos con su autoritarismo.

- El petroleo cae por las tensiones en el Golfo Pérsico.

- Irán ha confirmado que ha enriquecido uranio por encima del 3,67% y amenaza con reiniciar las centrifugadoras selladas y enriquecer el uranio hasta el 20% de pureza.

-El dólar se continúa fortaleciendo frente al euro.

- En el mercado de deuda , el bund alemán ( el futuro sobre el bono aleman de renta fija a 10 años. acentúa su rentabilidad negativa hasta el -0,38%. La del bono español se sitúa en +0,36%, con la prima de riesgo en 74 puntos básicos.

- El índice Sentix ( que mide el nivel de confianza del inversor en la actividad económica de la Zona Euro) ha sido en julio de ( -5.8) frente a (-3.3) de junio y 22.5 de mayo.

G20

Fechas: 28 y 29 de junio del 2019 en Osaka, Japón.

Anfitrión de la cumbre: Shinzō Abe, primer ministro de Japón.

Se trataron los grandes retos económicos mundiales: el comercio mundial, la transformación digital, el clima y la energía, y las desigualdades. Al final de la cumbre se realizó una declaración conjunta de los dirigentes y se reafirmó el compromiso de aplicar la Agenda 2030 y sus 17 objetivos de desarrollo sostenible.

EUROPA

Necesitaría que los países con superávit exterior ( como Alemania) hicieran políticas fiscales expansivas y mediante inversión pública potenciaran industria y tecnología para tratar de recuperar parte del liderazgo tecnológico perdido.

Esto compensaría la política fiscal austera que tienen que hacer los países del sur ( España, Italia..), altamente endeudados en su política exterior.

PROBABLEMENTE Europa debería concentrarse en volver a entrar en el liderazgo de sectores como las energías renovables, inteligencia artificial…

BREXIT

Boris Johnson, exministro de Asuntos Exteriores de Reino Unido y exalcalde de Londres, señala el 31 de octubre como fecha límite fijada para el Brexit.

"Alea jacta est"….Julio César

Laura Filíu, julio 2019